Pilnīgs ceļvedis: CLO ETF Eiropā
Viss, kas jāzina par CLO ETF: kā tie darbojas, ko ņemt vērā un kādas ir valstu atšķirības.
Atjaunināts: 2026. g. augusts
Kas ir CLO ETF?
CLO ETF (nodrošinātas aizdevumu saistības) iegulda uzņēmumu aizdevumu fondos. Eiropas CLO ETF parasti fokusējas uz augstākā reitinga (AAA) tranšēm, piedāvājot mainīgas procentu likmes.
Kā darbojas CLO ETF?
Ar CLO ETF var tirgot lielākajās biržās. ETF pārvaldnieki apkopo līdzekļus augsta reitinga parāda vērtspapīru iegādei. Tā kā aizdevumiem ir mainīgas likmes, jūsu ienesīgums pielāgojas tirgus apstākļiem.
Svarīgi apsvērumi investoriem valstī European
- CLO ETF iegulda uzņēmumu aizdevumu laidienos (tranche), nevis valsts garantētā parādā — kredītrisks ir augstāks nekā krājkontiem vai valdības obligācijām
- Eiropas CLO ETF parasti tur AAA reitinga laidienus ar ļoti zemiem vēsturiskajiem saistību nepildīšanas rādītājiem (zem 0,1%), bet zemākie laidieni nes ievērojami lielāku risku
- Mainīgās procentu likmes struktūra nozīmē, ka ienesīgums pārrēķinās kopā ar EURIBOR, sniedzot dabisku aizsardzību pret procentu likmju pieaugumu, atšķirībā no fiksētas likmes obligācijām
- Kopējās izmaksas (0,20%–0,50%) ir augstākas nekā naudas tirgus vai īstermiņa obligāciju ETF, samazinot neto ienesīgumu
- Likviditāte var būt zemāka nekā parastiem akciju vai valdības obligāciju ETF — pirms ieguldīšanas pārbaudiet dienas tirdzniecības apjomus un cenu starpības
CLO ETF pa valstīm
Salīdziniet CLO ETF dažādās Eiropas valstīs un atrodiet labāko variantu savai nodokļu rezidencei:
SpānijaTax: 19% · Inflation: 3.9%
CLO ETF ienākumi Spānijā tiek aplikti kā kapitāla pieaugums pēc progresīvās skalas (19–30%). Uzkrājošās daļu klases atliek aplikšanu ar nodokli līdz pārdošanai. Spānijas investori Eiropā kotētiem CLO ETF var piekļūt caur tādiem brokeriem kā Interactive Brokers, Degiro vai Scalable Capital. CLO mainīgā procentu likme var būt pievilcīga laikā, kad ECB saglabā vai paaugstina likmes.
CLO ETF in Spānija →PortugāleTax: 28% · Inflation: 3.1%
CLO ETF peļņa Portugālē tiek aplikta ar vienoto 28% likmi. Englobamento iespēja (apvienošana ar pārējiem ienākumiem) var samazināt efektīvo likmi mazu ienākumu guvējiem. Portugāles investori CLO ETF var piekļūt caur tādiem brokeriem kā Degiro, Interactive Brokers vai XTB. Mainīgā procentu likme padara CLO par alternatīvu Certificados de Aforro tiem investoriem, kuri vēlas tirgus likmei atbilstošu atdevi bez fiksēta saistību termiņa.
CLO ETF in Portugāle →VācijaTax: 26% · Inflation: 2.8%
CLO ETF peļņa Vācijā tiek aplikta ar vienoto 26,375% likmi (ieskaitot Solidaritätszuschlag). Piemēro 1 000 € Sparerpauschbetrag. Uzkrājošajām daļu klasēm piemēro Vorabpauschale (iepriekšēju vienotas likmes nodokli). Vācijas investori CLO ETF var piekļūt caur Trade Republic, Scalable Capital vai comdirect. Invesco, iShares un Janus Henderson ir vieni no pakalpojumu sniedzējiem, kas Eiropas biržās kotē CLO ETF.
CLO ETF in Vācija →FrancijaTax: 31% · Inflation: 2.4%
CLO ETF peļņa Francijā tiek aplikta ar 31,4% PFU (vienoto likmi) vai pēc izvēles saskaņā ar barème progressif, ja tas ir izdevīgāk. Nodokļu optimizācijai CLO ETF potenciāli var turēt assurance-vie ietvaros, kas priekšrocības sniedz pēc 8 gadiem. Francijas investori šiem produktiem var piekļūt caur Boursorama, Fortuneo vai Degiro. CLO mainīgā procentu likme padara tos mazāk jutīgus pret likmju izmaiņām nekā fiksēta kupona OAT obligācijas.
CLO ETF in Francija →ItālijaTax: 26% · Inflation: 2.9%
CLO ETF peļņa Itālijā tiek aplikta ar standarta 26% kapitāla pieauguma likmi. Atšķirībā no valdības obligāciju ETF, CLO ETF nekvalificējas samazinātajai 12,5% likmei, jo pamatā esošie aktīvi ir uzņēmumu aizdevumi, nevis valsts parāds. Itālijas investoriem šī nodokļu atšķirība jāņem vērā, salīdzinot CLO ienesīgumu ar BTP vai BOT alternatīvām.
CLO ETF in Itālija →NīderlandeTax: 24% · Inflation: 3.0%
CLO ETF Nīderlandē ietilpst Box 3 turības aplikšanā ar nodokli. Nosacītajai atdevei piemēro 36% nodokli neatkarīgi no faktiskā rezultāta. Tā kā CLO ETF parasti piedāvā augstāku bruto ienesīgumu nekā noguldījumi vai valdības obligāciju ETF, Box 3 sistēma relatīvi var būt izdevīgāka — atdevi, kas pārsniedz nosacīto likmi, jūs paturat neapliktu.
CLO ETF in Nīderlande →BeļģijaTax: 30% · Inflation: 3.6%
CLO ETF Beļģijā piemēro 30% Reynders nodokli peļņai (jo 100% portfeļa veido parāda instrumenti) un TOB biržas darījumu nodokli (0,12% izmaksājošajām, 1,32% uzkrājošajām klasēm). Kopējā nodokļu slodze ir ievērojama. Beļģijas investoriem CLO ETF neto ienesīgums būtu jāsalīdzina ar Staatsbon vai tiešām uzņēmumu obligācijām, kurām efektīvā aplikšana ar nodokli var būt zemāka.
CLO ETF in Beļģija →AustrijaTax: 28% · Inflation: 2.7%
CLO ETF peļņa Austrijā tiek aplikta ar 27,5% KESt. Uzkrājošajām daļu klasēm piemēro nosacīto izmaksu noteikumus (ausschüttungsgleiche Erträge), radot ikgadējus nodokļa notikumus. Austrijas investori CLO ETF var piekļūt caur Flatex Austria, DADAT vai starptautiskiem brokeriem. Pārbaudiet, vai ETF Austrijā ir reģistrēts kā Meldefonds, lai nodokļu atskaite notiktu automātiski.
CLO ETF in Austrija →ĪrijaTax: 33% · Inflation: 3.1%
CLO ETF Īrijā piemēro 38% izceļošanas nodokli un 8 gadu nosacītās atsavināšanas noteikumu — to pašu bargo režīmu, kas attiecas uz visiem ES regulētajiem fondiem. Tādēļ efektīvā nodokļa likme CLO ETF ienākumiem ir viena no augstākajām Eiropā. Īrijas investoriem rūpīgi jāsalīdzina augstākais CLO bruto ienesīgums ar šo nodokļu slogu pret tiešu obligāciju iegādi, kas apliekama ar 33% kapitāla pieauguma nodokli.
CLO ETF in Īrija →Biežāk uzdotie jautājumi
Kas ir CLO un kā darbojas CLO ETF?
CLO (nodrošināta aizdevumu saistība) ir vērtspapīrots uzņēmumu aizdevumu portfelis, sadalīts laidienos (tranche) atbilstoši kredītriskam. CLO ETF iegulda šajos laidienos — parasti AAA reitinga, visdrošākajos — sniedzot jums diversificētu pozīciju simtiem pamatā esošo uzņēmumu aizdevumu caur vienu biržā tirgotu fondu. Aizdevumi maksā mainīgas procentu likmes, kas piesaistītas EURIBOR, tāpēc jūsu ienesīgums automātiski pielāgojas ECB procentu likmju lēmumiem.
Vai AAA reitinga CLO ETF ir droši?
AAA CLO laidieniem ir ārkārtīgi spēcīga vēsture — Eiropas AAA CLO laidieni kopš tirgus rašanās nav piedzīvojuši nevienu saistību nepildīšanu. AAA laidiens ir augstākās prioritātes kapitāla struktūrā, kas nozīmē, ka pamatā esošā aizdevumu portfeļa zaudējumiem jāpārsniedz visi subordinētie laidieni (parasti 30%–40% no kopapjoma), pirms tiek ietekmēts AAA laidiens. Tomēr iepriekšējie rezultāti negarantē nākotnes rezultātus, un CLO nesedz noguldījumu garantija.
Kā CLO ETF ienesīgums salīdzinās ar krājkontiem un naudas tirgus fondiem?
CLO ETF parasti piedāvā 0,50%–1,50% ienesīguma prēmiju virs ECB noguldījumu likmes vai €STR, kompensējot papildu kredīta un sarežģītības risku. Salīdzinājumam krājkonti un naudas tirgus fondi precīzāk seko ECB likmei ar mazākām starpībām. Augstāks CLO ienesīgums nes lielāku risku — bez noguldījumu garantijas, iespējama neto vērtības svārstība un mazāka regulatīvā aizsardzība nekā banku noguldījumiem.
Investīciju produktu ceļveži
Gatavi salīdzināt: CLO ETF?
Skatiet salīdzināšanas tabulas ar reālo ienesīgumu, nodokļu likmēm un detalizētu informāciju par CLO ETF visā Eiropā.
Skatīt salīdzināšanas tabulas