Realni donos je vaš dejanski donos po upoštevanju davkov in inflacije. Predstavlja, kako se vaša kupna moč dejansko poveča (ali zmanjša). Na primer: varčevalni račun s 3 %, 28 % davkom in 2,5 % inflacijo prinese realni donos -0,34 % — obresti dobite, kupno moč pa vseeno izgubite. Realni donos = Bruto donos × (1 - Davčna stopnja) - Stopnja inflacije.

Zakaj je realni donos pomembnejši od bruto donosa?

Banke oglašujejo bruto donose, da pritegnejo stranke, vendar to ni tisto, kar dejansko zaslužite. Davki vzamejo pomemben delež (19-33% v večini držav EU), inflacija pa tiho razjeda preostanek. Visok bruto donos lahko še vedno privede do negativnih realnih donosov, če so davki in inflacija visoki. Realni donos vam pove, ali vaše prihranke dejansko rastejo v smislu kupne moči — edina metrika, ki res šteje za dolgoročno ohranitev premoženja.

Kako izračunamo realni donos?

Formula je preprosta: Realni donos = (Bruto donos × (1 - Davčna stopnja)) - Stopnja inflacije. Najprej odštejte davke, da dobite donos po davkih. Nato odštejte inflacijo, da vidite, ali pridobivate ali izgubljate kupno moč. Primer: 3,5% bruto donos, 19% davki, 2,5% inflacija → (3,5% × 0,81) - 2,5% = 2,835% - 2,5% = +0,335% realni donos. Uporabite naš brezplačni kalkulator, da to takoj izračunate za kateri koli produkt.

Kakšna je razlika med bruto, neto in realnim donosom?

Bruto donos je oglašena stopnja pred kakršnimi koli odbitki. Neto donos (ali donos po davkih) je tisto, kar obdržite po davčnem odtegljaju — to je denar, ki pristane na vašem računu. Realni donos gre korak dlje z odštevanjem inflacije in prikazuje, ali vaš denar dejansko pridobiva ali izgublja kupno moč. Primer: 3% bruto → 2,16% neto (28% davki) → -0,34% realni (2,5% inflacija). Samo realni donos vam pove, ali zmagujete ali izgubljate.

Katere evropske države imajo najboljše realne donose v letu 2026?

Nobena država ni stalno prva: realni donos je odvisen od produkta, stroškov, uporabljene davčne stopnje in trenutne lokalne inflacije. Za aktualne izračune uporabite primerjavo držav. Visoka letna promocijska obrestna mera lahko velja le kratek čas ali za omejeno stanje in ne zagotavlja enakega donosa celo leto. Stare nepreverjene ponudbe so izključene iz trditev o trenutno najboljših donosih, ocene modelov pa so posebej označene.

Kako inflacija vpliva na moje prihranke?

Inflacija razjeda kupno moč vaših prihrankov. Če je inflacija 2,5% letno, morate zaslužiti vsaj 2,5% po davkih samo za vzdrževanje trenutne kupne moči. Karkoli manj pomeni, da dejansko izgubljate denar — stanje na vašem računu nominalno raste, a kupuje manj kot prej. Zato številni nemški varčevalci z 2% računi (26,375% davki, 2,3% inflacija) dejansko doživljajo negativne realne donose -0,83%, vsako leto izgubljajo kupno moč. Analiza realnega donosa razkrije te skrite izgube.

Nadzorna plošča realnega donosa

Obrestna mera ECB (€STR)

—

Obrestna mera ECB €STR čez noč v živo

Pridobivanje tržnih podatkov v živo...

Inflacija v EU (HICP)

—

Eurozone HICP YoY Live

Pridobivanje tržnih podatkov v živo...

Lokalna inflacija

—

Spain YoY Live

Pridobivanje tržnih podatkov v živo...

Tax Rate

19.0%

Capital Gains Tax (up to €6k)

Na dohodke od obresti / varčevanja

🏆 Best Real Yield: -1.82% — Bono del Estado 10Y📊 0 od 5 izdelki premagujejo inflacijo

Podatki iz več virov: Mere in ocene so posebej označene. Stare bančne ponudbe so izključene iz trenutno najboljših donosov. Metodologija.

ECB Watch | Interest Rate Change Probabilities

Tržno implicirana pričakovanja glede sprememb obrestnih mer Evropske centralne banke

Analiza evropskih naložb s fiksnim donosom — Realni donosi po obdavčitvi vs inflacija

Bančne obrestne mere nazadnje pregledane: 2026-07-02. Tržno vezane obrestne mere se dnevno posodabljajo iz uradnih podatkov ECB.

Pridobivanje tržnih podatkov v živo...

Ustanova	Bruto donos	Po obdavčitvi	Realni donos	Podrobnosti
Bono del Estado 10YDržavne obveznice · ES	3.93%	3.18%	-1.82%	Referenčna mera10-year Spanish government bond, long-term benchmark
iShares € Ultrashort Bond (ERNE)ETF-ji kratkoročnih obveznic · EU	3.20%	2.52%	-2.48%	Donosnost portfelja do dospetja (YTM) · Preverjeno 2026-10-15Corporate ultrashort bond ETF, not a money market fund. Portfolio YTM before TER, not a guaranteed return. TER 0.09%; duration 0.38 years. Source observation: 2026-10-15; ISIN IE00BCRY6557.
iShares € Govt Bond 0-1yr (IEGE)ETF-ji kratkoročnih obveznic · EU	2.83%	2.24%	-2.76%	Donosnost portfelja do dospetja (YTM) · Preverjeno 2026-10-15Portfolio YTM before TER, not a guaranteed return. TER 0.07%; duration 0.52 years. Source observation: 2026-10-15; ISIN IE00B3FH7618.
Trade Republic Cash AccountVarčevalni računi · ES	2.50%	2.02%	-2.98%	Referenčna meraTakoj dostopno, izplačuje obrestno mero ECB za vloge, 100.000 € jamstva za vloge na partnersko banko
Xtrackers EUR Overnight Rate (XEON)ETF-ji denarnega trga (MMF) · EU	2.52%	1.96%	-3.04%	Posredna ocenaTER: 0.10%, tracks €STR, accumulating, liquid daily
Palmer Square EUR CLO Senior (PCLD)CLO ETF-ji · EU	3.79%	2.87%	-2.13%	Ocena modelaTER: 0.25%, passive AAA/AA EUR CLO index tracker.
State Street Blackstone Euro AAA CLO UCITS ETF (ECLO)CLO ETF-ji · EU	3.74%	2.83%	-2.17%	Ocena modelaTER: 0.25%, actively managed AAA EUR CLOs, sub-advised by Blackstone Credit.
Invesco EUR AAA CLO (CLOD)CLO ETF-ji · EU	3.69%	2.79%	-2.21%	Ocena modelaTER: 0.25%, AAA-rated EUR CLOs, floating rate, adjusts with ECB rates.
Invesco EUR AAA CLO Acc (CLOA)CLO ETF-ji · EU	3.69%	2.79%	-2.21%	Ocena modelaTER: 0.25%, AAA-rated EUR CLOs, accumulating, ISIN: IE000Y2JPPS4
Janus Henderson EUR AAA CLO UCITS ETFCLO ETF-ji · EU	3.69%	2.79%	-2.21%	Ocena modelaTER: 0.25%, Janus Henderson EUR AAA CLO UCITS ETF, floating rate, maximum credit rating.
UBS EUR AAA CLO UCITS ETF (CHSJ)CLO ETF-ji · EU	3.69%	2.76%	-2.24%	Ocena modelaTER: 0.25%, AAA-rated EUR CLO tranches, actively managed by UBS.
iShares € AAA CLO Active (EUCL)CLO ETF-ji · EU	3.64%	2.75%	-2.25%	Ocena modelaTER: 0.25%, actively managed AAA CLOs by BlackRock.
Bono del Estado 2YDržavne obveznice · ES	3.14%	2.54%	-2.46%	Ocena modela2-year Spanish government bond, fixed rate
Letras del Tesoro 12MDržavne obveznice · ES	2.94%	2.38%	-2.62%	Ocena modelaZero-coupon 12-month Spanish Treasury bill, benchmark asset
Letras del Tesoro 6MDržavne obveznice · ES	2.84%	2.30%	-2.70%	Ocena modelaZero-coupon 6-month Spanish Treasury bill, sold at discount
Amundi Prime Euro Gov Bonds 0-1YETF-ji kratkoročnih obveznic · EU	2.87%	2.28%	-2.72%	Posredna ocenaTER: 0.05%, YTM ~2.45%, ultra-short eurozone government bonds
Amundi Smart Overnight Return (CSH2)ETF-ji denarnega trga (MMF) · EU	2.44%	1.90%	-3.10%	Posredna ocenaTER: 0.10%, accumulating, liquid daily
Amundi Prime Euro LiquidityETF-ji denarnega trga (MMF) · EU	2.44%	1.90%	-3.10%	Posredna ocenaTER: 0.10%, distributing, T+1 liquidity
HSBC GIF Euro LiquidityETF-ji denarnega trga (MMF) · EU	2.44%	1.90%	-3.10%	Posredna ocenaTER: 0.10%, AAA-rated MMF, institutional quality
JPMorgan Euro Liquidity FundETF-ji denarnega trga (MMF) · EU	2.44%	1.89%	-3.11%	Posredna ocenaTER: 0.11%, government MMF, daily liquidity
Invesco Euro LiquidityETF-ji denarnega trga (MMF) · EU	2.44%	1.88%	-3.12%	Posredna ocenaTER: 0.12%, accumulating, daily liquidity
Amundi Euro LiquidityVzajemni skladi · ES	2.44%	1.88%	-3.12%	Posredna ocenaTER: 0.12%, T+1 liquidity
HSBC Euro Liquidity FundVzajemni skladi · EU	2.44%	1.87%	-3.13%	Posredna ocenaTER: 0.13%, T+1 liquidity, institutional
BlackRock ICS Euro LiquidityETF-ji denarnega trga (MMF) · EU	2.44%	1.85%	-3.15%	Posredna ocenaTER: 0.15%, institutional money market fund
Goldman Sachs Euro Liquid ReservesETF-ji denarnega trga (MMF) · EU	2.44%	1.85%	-3.15%	Posredna ocenaTER: 0.15%, prime MMF, T+1 liquidity, AAA-rated

⚠ Disclaimer: Ta nadzorna plošča je namenjena zgolj informiranju in ne pomeni finančnega nasveta. Prikazane davčne stopnje so poenostavljene približne vrednosti. Dejanska davčna obravnava se razlikuje glede na osebne okoliščine, dohodkovne razrede in strukturo produktov. Vedno se posvetujte s kvalificiranim davčnim svetovalcem. Pretekli donosi ne zagotavljajo prihodnjih rezultatov. Viri podatkov: ECB, Eurostat, spletne strani bank.

	Varčevalni računi	ETF-ji denarnega trga (MMF)	Vzajemni skladi	Državne obveznice	ETF-ji kratkoročnih obveznic	CLO ETF-ji
Povprečje EU	Varčevalni računi	ETF-ji denarnega trga (MMF)	Vzajemni skladi	Državne obveznice	ETF-ji kratkoročnih obveznic	CLO ETF-ji
Španija	Varčevalni računi	ETF-ji denarnega trga (MMF)	Vzajemni skladi	Državne obveznice	ETF-ji kratkoročnih obveznic	CLO ETF-ji
Portugalska	Varčevalni računi	ETF-ji denarnega trga (MMF)	Vzajemni skladi	Državne obveznice	ETF-ji kratkoročnih obveznic	CLO ETF-ji
Nemčija	Varčevalni računi	ETF-ji denarnega trga (MMF)	Vzajemni skladi	Državne obveznice	ETF-ji kratkoročnih obveznic	CLO ETF-ji
Francija	Varčevalni računi	ETF-ji denarnega trga (MMF)	Vzajemni skladi	Državne obveznice	ETF-ji kratkoročnih obveznic	CLO ETF-ji
Italija	Varčevalni računi	ETF-ji denarnega trga (MMF)	Vzajemni skladi	Državne obveznice	ETF-ji kratkoročnih obveznic	CLO ETF-ji
Nizozemska	Varčevalni računi	ETF-ji denarnega trga (MMF)	Vzajemni skladi	Državne obveznice	ETF-ji kratkoročnih obveznic	CLO ETF-ji
Belgija	Varčevalni računi	ETF-ji denarnega trga (MMF)	Vzajemni skladi	Državne obveznice	ETF-ji kratkoročnih obveznic	CLO ETF-ji
Avstrija	Varčevalni računi	ETF-ji denarnega trga (MMF)	Vzajemni skladi	Državne obveznice	ETF-ji kratkoročnih obveznic	CLO ETF-ji
Irska	Varčevalni računi	ETF-ji denarnega trga (MMF)	Vzajemni skladi	Državne obveznice	ETF-ji kratkoročnih obveznic	CLO ETF-ji
Finska	Varčevalni računi	ETF-ji denarnega trga (MMF)	Vzajemni skladi	Državne obveznice	ETF-ji kratkoročnih obveznic	CLO ETF-ji
Grčija	Varčevalni računi	ETF-ji denarnega trga (MMF)	Vzajemni skladi	Državne obveznice	ETF-ji kratkoročnih obveznic	CLO ETF-ji
Litva	Varčevalni računi	ETF-ji denarnega trga (MMF)	Vzajemni skladi	Državne obveznice	ETF-ji kratkoročnih obveznic	CLO ETF-ji
Estonija	Varčevalni računi	ETF-ji denarnega trga (MMF)	Vzajemni skladi	Državne obveznice	ETF-ji kratkoročnih obveznic	CLO ETF-ji
Latvija	Varčevalni računi	ETF-ji denarnega trga (MMF)	Vzajemni skladi	Državne obveznice	ETF-ji kratkoročnih obveznic	CLO ETF-ji
Slovenija	Varčevalni računi	ETF-ji denarnega trga (MMF)	Vzajemni skladi	Državne obveznice	ETF-ji kratkoročnih obveznic	CLO ETF-ji
Slovaška	Varčevalni računi	ETF-ji denarnega trga (MMF)	Vzajemni skladi	Državne obveznice	ETF-ji kratkoročnih obveznic	CLO ETF-ji

ECB Watch | Interest Rate Change Probabilities

Analiza evropskih naložb s fiksnim donosom — Realni donosi po obdavčitvi vs inflacija

Prebrskaj po državi